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【资讯】兴业策略震荡市中的底限思维最新视点

发布时间:2020-10-17 02:06:40 阅读: 来源:羊肉切片机厂家

【兴业策略】震荡市中的底限思维——最新视点

2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流,驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情。大潮已起,未来数年,涨到哪里都有可能。但是,牛市也会害死人。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下,行情波动会加大,需要控制好回撤风险。

回顾:《大决战》、《养精蓄锐》、《抗洪救灾取得决定性胜利》、《自救式反弹的窗口期》  ——2015年度策略《大决战》:2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流,驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情。大潮已起,未来数年,涨到哪里都有可能。但是,牛市也会害死人。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下,行情波动会加大,需要控制好回撤风险。

——6月17日中期策略《养精蓄锐》:此轮A股长期牛市的大趋势依然明确,但基于主导产业的变化、股市政策、市场供求、投资者行为特征等因素判断,牛市第一阶段最高潮将结束,下半年将换挡进入牛市第二阶段:季度性甚至年度性的盘整、震荡。  ——6月29日《A股开始“抗洪救灾”》,对比1929、87、98年股灾,从此积极呼吁“真金白银+统一阵线”;7月3日《“股灾”即将结束,“震荡市”大分化行情开始》、7月10日《抗洪救灾取得决定性胜利》、7月18日《自救式反弹的窗口期》,提出7月行情将超预期反弹,因为“救市”政策改变短期市场资金供求。7月30日《“斯诺克”对于当下行情的启示》,维稳救市背景下的博弈,利用自救式反弹的窗口期灵活调仓。  展望:反弹窗口期仍在,灵活仓位打游击  ——短期不宜过度悲观,自救式反弹窗口期仍在。(1)考虑到本次“救市”的大力度行动是发生在“股灾”恐慌蔓延之后,股灾之后的投资者情绪较长时间呈现“惊弓之鸟”状,因此,救市行动也会持续较长一段时间,其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。(2)政治局提出两个“高度重视”,即高度重视应对经济下行压力,高度重视防范和化解系统性风险,预示着下半年稳经济政策将加码,由此将显著撬动信息电网、油气网络、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通运输、健康养老服务、能源矿产资源保障等领域的投资。(3)冬奥会的举办将成为京津冀协同发展大战略贯彻和执行的重要支点,提升中期的风险偏好。(4)上周五两市交易量大幅萎缩,缩量至少代表短期空头力量明显衰减,进一步大幅杀跌的动能不足。  ——重申中期市场走势类似1997年5月—1999年5月的震荡市、大分化行情。这一阶段的投资中,最需要想清楚:(1)指数波动的底限在哪里?今年7月9日的低点大概率将是未来数年底部区域;(2)市场最确定超额收益来自于哪里?并购重组!!!  短期投资策略:坚持斯诺克打法,保持仓位的灵活性,积小胜为大胜  ——可以利用市场情绪反向博弈,波段操作:(1)政策面的确定性行业:军工、国企改革;(2)关注稳经济政策加码的领域,包括冬奥会和京津冀一体化,环保PPP、铁路公路、水利等基建领域,电力设备及清洁能源,至少可以炒作预期。(3)短期基本面确定性的行业:养殖、新能源汽车产业链、影视、旅游等;(4)长期跟着产业资本:并购重组、近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。  策略回顾  ——2015年度策略《大决战》:展望2015年的A股行情,我们以1948年大决战作为比喻,1948年“土改”、“新中国”的理想深得人心。2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流,驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情。大潮已起,未来数年,涨到哪里都有可能,对行情进行“猜顶”的行为都是可笑的。但是,牛市也会害死人。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下,行情波动会加大,因此,需要控制好回撤风险。  ——20150103《春季攻势的布局阶段》:大涨过后指数难免震荡加大,震荡中布局春季攻势。20150110《利用大波动布局》、20150125《震荡纠结期,仍是布局期》  ——20150201《怀着怜悯的心买入》:2月先抑后扬,即便没有“风”也能反弹,上证综指存在显著的春节上涨效应,且节前效应更为显著。弱通胀以及春节因素使得2月来“风”的概率在增加。20150205《风已至,春雷响》:上证综指3100点政策底进一步夯实,短期风险收益比较佳。20150215《鹰飞象舞迎新春》:反弹良性展开,至少持续至月底。20150226《分享投资链条的“看涨期权”》:看好环保、各种清洁能源、新能源汽车产业链等稳增长和调结构的公约数机会。  ——20150317《“一带一路”行情攀登新高度》:3月26日-29日博鳌亚洲论坛将成为“一带一路”里程碑,继续看好:(1)“中字头”整合,打造国家新名片(2)资本输出促进产业升级的机会。20150329《春暖花开,偶尔局部“倒春寒”》:创业板短期的震荡不会很快形成顶部,反而在各种逢低入市资金带动下继续创新高。  ——20150405《春天里的“燥热”》:大盘有望加速冲高。短期增量资金加速流入,A股赚钱效应明显。20150412《“大决战”第一阶段掀起最高潮及之后的休整》:“大决战”第一阶段将掀起最高潮,但之后1个月之内或将迎来休整期,创业板为代表的高价高涨幅成长股的风险收益比变差。20150419春季策略《富贵险中求》:提出本轮长期牛市“三大阶段演绎论”即“牛市-盘整市-牛市”,类似1996-2001年,而不是持续单边“疯牛”。大概率是未来一个月行情进入到阶段性的最高潮、高风险区域,而第一阶段最高潮结束的特征是遭遇“小尖顶”式调整和“大尖顶”式调整,“疯牛”行情的风险点可能在5月中下旬。20150426《沸腾岁月The Go-Go Years》指数在未来一个月构建“小尖顶”。  ——20150429《那年12道金牌,Yesterday Once More》、20150503《晴转“强对流”天气》、20150510《小尖顶的验证及当前的应对策略》、20150523《还有哪些相对洼地》——对于5月初行情“小尖顶”的预判及对策.  ——20150617中期策略《养精蓄锐》:一、A股长期牛市的主逻辑趋势依然清晰:(1)“被利用”的牛市,股权投资的繁荣时代,利用直接融资来推进经济转型和产业发展。(2)周期性和结构性因素叠加下的货币宽松;(3)并购重组的结果正反馈;(4)存量财富再配置;(5)改革有序推进;(6)以“一路一带”为特征的新一轮的对外开放,人民币国际化。二、重申本轮牛市三阶段“牛市-盘整市-牛市”的判断,类似于1996年—2001年,下半年换挡进入盘整市的第二阶段:养精蓄锐。下半年引发换挡因素:(1)股市政策:去融资杠杆、注册制等;(2)筹码供给压力上升;(3)消化透支的预期,等待改革和创新的效果。三、投资机会:(1)针对有催化剂的价值股做波段。(2)精选“新、炫”的成长股:创新型生态圈:互联网+、物联网等;整合型生态圈:并购重组完善生态圈,例如环保、体育、医疗等民生健康行业;延伸型生态圈:制造业升级的机会,关注中国制造2025、工业4.0、新能源汽车。(3)主题投资:并购重组、国企改革。  ——6月29日发布《A股开始“抗洪救灾”》,对比1929、87、98年股灾,从此积极呼吁“真金白银+统一阵线”;7月3日《“股灾”即将结束,“震荡市”大分化行情开始》、7月10日《抗洪救灾取得决定性胜利》、7月18日《自救式反弹的窗口期》,提出7月行情将超预期反弹,因为“救市”政策改变短期市场资金供求。7月30日《“斯诺克”对于当下行情的启示》,维稳救市背景下的博弈,利用自救式反弹的窗口期灵活调仓。

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